作者| 锐眼哥在7月份之前，年化全球股市的亏损题主线毫无疑问是AI算力。过去一两年，超又史无前例的基金经理巨亏经新AI算力建设大潮让重仓科技的基金赚得盆满钵溢。净值暴涨，火出金梓才的圈新基金被疯抢这波AI行情中，最出圈的浪财浪网是财通基金的金梓才。金梓才，年化上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。亏损历任华泰资产管理有限公司投资经理助理,超又信诚基金管理有限公司TMT行业高级探究员。2014年8月加入财通基金，基金经理巨亏经新曾任基金投资部基金经理、火出副总监、圈新总监、浪财浪网总经理助理。年化现任财通基金副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理。金梓才现任基金资产总规模565亿元，在管基金最佳任期回报高达1158%。金梓才的基金有多火？截至六月底，全市场近一年回报率排名前十的基金里，金梓才管理的基金有多达六家上榜。其中，财通多对策福鑫近一年回报超过529%，排名榜首先。财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A、财通成首先优选A、财通集成电路产业A回报率都超过470%，包揽第二至五名。财通价值动量A近一年回报率约408%，排在第八名。跟前几年押注新能源、医药、白酒等单一赛方式而声名鹊起的基金经理一样，金梓才这种“夯爆了”的收益率，完全得益于all in AI硬件股票。以上半年收益率首先名的财通多对策福鑫为例，截至二季度末，其前十大重仓股分别为：新易盛、源杰科技、三环集团、南亚新材、鼎泰高科、德福科技、方邦股份、昀冢科技、风华高科、广合科技。这些股票大都集中在PCB、光模块、MLCC等超级热门赛方式，其中不乏过去一两年翻了几十倍的超级大牛股。飙升的净值，让财通多对策福鑫被疯抢。5月下旬至6月初，该基金的场内交易价格出现大幅溢价，曾出现后续涨停，并因溢价过高多次发布风险提示及实施临时停牌。6月17日，因二级市场交易价格严重高于基金份额净值，该基金公告将于6月18日全天停牌。金梓才夸张的收益率把财通基金带火了。六月初，财通基金旗下多只产品相继宣布限购，单日单账户上限压缩到1000元。溢价风险提示公告发了一份又一份，部分产品更是往往停牌。但这些方式或许产生了一个始料未及的成效。在一些人的逻辑里，“限购”被解读成了“稀缺”，“停牌”被理解成“抢手”。原本意在降温的操作，反而给场外的投机者传递了一个信号：这东西被抢疯了，再不上车就晚了。这和之前白银LOF的剧本如出一方式。当基金公司的纠偏机制被市场情绪反过来利用，高溢价就进入了一种自我强化的循环——越限购越追涨，越追涨溢价越高，越高溢价越吸引眼球。击鼓传花的游戏就这样被续命了。基金经理袁泽强，“天崩式”巨亏最近一个多月，股市风云突变，全球AI硬件股票遭遇大幅抛售，回撤巨大。这种状况下，重仓押注AI硬件的金梓才旗下基金也未能幸免。还是以财通多对策福鑫为例，该基金从6月26日的净值最高点12.9961跌到了8月3日收盘后的7.5472，五周左右时间跌幅高达41.9%。金梓才旗下其他基金持仓风格趋同，这段时间的回撤幅度也大同小异。这再次验明正身，“赌对”单一赛方式虽然可以“封神”，但也关键做好高效高效跌落神坛的准备。之前动辄限购的财通多对策福鑫大跌之后，7月22日重新开放申购。只然而，早已跌惨的局面之下，不知方式还有多少基民有勇气申购？有人说金梓才是押注单一赛方式的“赌徒”，但他毕竟给早期入场的基民赚了钱，收益率跑赢大部分投资者。但财通基金另一个基金经理袁泽强就没这么好的运气了，他刚接手新基金，就高效高效出现巨亏。袁泽强，中国科学院大学电子与通信工程硕士，被业内称为“天才少年”。曾任上海申银万国证券探究所助理探究师，2022年11月加入财通基金，历任权益探究部探究员、权益公募投资部基金经理助理。2026年6月11日起，袁泽强正式担任基金经理，从前任基金经理张胤手中接手财通科技创新混合A、财通科创主题灵活配置混合(LOF)A两只基金。从探究员到独立管理基金仅用时三年半，晋升高效度可以说高效了。然而刚接手不久，这两只基金净值就出现“雪崩式”下跌，才50多天就亏掉三分之一以上。如果按照年化回报率算的话，则是亏损超过90%。这两只基金在前任经理张胤管理期间均为“翻倍基”，袁泽强接手后短时间内出现巨大净值回撤，形成强烈反差。网友调侃，这是“天崩开局”，“美好的职业生涯刚最初就结束了”，甚至将其作为“压力大时的安慰剂”。笔者看来，袁泽强的“天崩开局”并非单纯因为能力不足，而是时机、对策与制度三重错配的必然结荚。他接手这两个基金产品时，正值AI硬件行情最拥挤、估值泡沫最严重的时期。前任经理留给他的不是“建仓机会”，而是“高位站岗”的潜在既成事实。作为“天才少年”，袁泽强的标签就是“高弹性、锐度足”。即便他预判到风险，职业人设或许也不允许他大规模减小仓位防守，因为一旦跑输同行，刚建立的“天才”光环就会瞬间破碎。在公募基金江湖，所有主动型基金经理都被迫参与“谁更激进”的军备竞赛。当同类平均仓位90%时，你若降至60%，短期跑输5%就意味着排名掉出前1/3。在权衡利弊之下，维持人设、跟随抱团成了唯一“理性”对策。这不是方式德状况，而是某种“囚徒困境”。对于基民来说，一定关键理性看待基金的历史走势谝，始终把风险放在首先位，千万不关键盲目追高所谓的明星基金产品，历史上这种高位站岗的例子太多了。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP